Políticas macroeconómicas para el desarrollo en América Latina

En este artículo se analiza el vínculo entre el entorno macroeconómico y el desarrollo (crecimiento económico con equidad). El objetivo del análisis es contrastar dos enfoques alternativos de interpretar y hacer macroeconomía. El primer enfoque analizado es el financierista o neoliberal, que pone el acento en los equilibrios macroeconómicos privilegiando dos pilares: baja inflación y control del presupuesto fiscal, junto con una amplia apertura de la cuenta de capital. El segundo enfoque –que llamamos alternativo– es el productivista, que pone el acento en un conjunto integral de equilibrios macroeconómicos: esto es, junto con una baja inflación y la responsabilidad fiscal, incluye una economía real equilibrada, es decir, una demanda agregada consistente con la capacidad productiva de la economía y con un equilibrio externo sostenible. Este segundo enfoque involucra, en primer lugar, un elevado coeficiente de uso de los factores productivos (capital y trabajo) y, en segundo lugar, el hecho de procurar evitar la vulnerabilidad ante costosas crisis de origen externo. Finalmente, se plantea que los objetivos macroeconómicos más amplios exigen más y mejores instrumentos de políticas en un contexto de globalización de la volatilidad financiera.